專題報告：我國設立國家主權基金之角色、資金與可行性
財政委員會會議日期：2025-05-08
LawTrace 法律歷程：貨物稅條例
立法院財政委員會針對我國如設立國家主權基金，中央銀行與政府相關基金（如四大基金等）所扮演的角色進行專題報告與質詢。各部會首長報告指出，主權基金有助於長期資本增值，但涉及設立目的、專法制定、監督管理機制及資金來源等面向。央行強調外匯存底不宜無償撥用；勞動部及銓敘部認為四大基金屬勞工與公教人員所有，不宜作為主權基金資金來源；國發會則建議透過專法及社會共識穩步推動。此外，會議中多位立委亦高度關切近期新臺幣匯率劇烈波動、防範炒匯與外資動態等金融議題。
討論事項一
邀請行政院主計總處、財政部、中央銀行、國家發展委員會、勞動部、銓敘部就「我國如果要設立國家主權基金，中央銀行與政府相關基金（如四大基金等）所扮演的角色為何？」進行專題報告，並備質詢。
核心議題
- 探討我國設立國家主權基金之必要性、設立目的、專法訂定與治理架構。
- 釐清中央銀行外匯存底及政府四大基金是否適合作為主權基金之資金來源。
相關爭議
- 主權基金資金來源與外匯存底運用：央行堅持反對直接無償撥用外匯存底，主張應循有償方式或由財政部發債、出資設立；部分委員與官員則探討各種籌資可行性。
- 四大基金定位與性質：勞動部與銓敘部明確指出，勞退、勞保及公務人員退撫基金係屬廣大勞工與公教人員所有，具保障退休生活之特定目的，不宜作為主權基金資金來源。
立法委員發言
林德福 立法委員
- 關切美國川普政府關稅與匯率戰略對臺灣經濟與匯率的影響。
- 詢問新臺幣匯率短期急遽飆升是否為經濟轉壞的警訊或催化劑。
- 關注央行外匯存底規模及會否因匯率調節被列為匯率操縱國。
顏寬恒 立法委員
- 指出新臺幣過度升值對出口導向的臺灣產業造成嚴重衝擊與倒閉風險。
- 探討國發基金轉型為主權基金之可行性及法源限制。
- 強調主權基金應具備盈利本質與高度獨立性，避免受政治或外交因素干擾。
賴士葆 立法委員
- 支持央行堅守不無償撥用外匯存底之原則。
- 主張若要成立主權基金應立專法並由財政部出資或發債處理。
- 質疑央行面對匯率波動時之調節動作與防範炒匯力度。
吳秉叡 立法委員
- 建議可透過向民間發行國債籌措主權基金資金，並探討是否排除計入債務總量。
- 分析長程國際貿易出超與外匯市場資金大量移動對匯率的影響。
- 提醒金管會與央行注意網路銀行時代下羊群效應與群眾預期心理引發的金融風險。
賴惠員 立法委員
- 關切國安基金規模提升計畫及進度。
- 詢問央行面對新臺幣大幅升值之主因及是否受美方壓力。
- 要求央行與部會合作評估保險業者海外匯損風險及引導資金回臺投資。
郭國文 立法委員
- 探討美元走勢預測與央行對預期心理之澄清時機。
- 要求央行針對炒匯疑似跡象及熱錢停泊採取專案檢查與嚴格作法。
- 關注央行信用總量管制對換屋族造成的影響並建議滾動檢討。
羅明才 立法委員
- 詢問新臺幣匯率對經濟成長率的影響。
- 建議央行外匯存底可適度多元配置並質疑美債持有比例與風險。
李彥秀 立法委員
- 強調新臺幣兩天升值10%對毛利偏低的中小企業造成嚴重營運衝擊與匯損。
- 質疑央行面對外資炒匯僅能道德勸說且缺乏實質罰則與規範。
李坤城 立法委員
- 探討市場預期心理與不實訊息對匯市秩序的影響。
- 確認央行對於成立主權基金採開放及支持態度，並釐清專法與資金來源。
鍾佳濱 立法委員
- 探討央行外匯存底操作、盈餘繳庫機制與貨幣擴張對物價及房地產的影響。
- 建議央行未來研議將有效促進充分就業及提高薪資水準納入經營目標。
楊瓊瓔 立法委員
- 詢問財政部對於推動主權基金之可行性評估與時程規劃。
- 質疑央行面對外資熱錢進出與資金停泊天數異常時啟動專案金檢的時效。
黃珊珊 立法委員
- 關注新臺幣急升對出口商的衝擊及央行是否應建立國營事業護匯管道。
- 質疑行政院推動主權基金的時機與規模規劃，並主張應透過專法或修法落實。
王世堅 立法委員
- 肯定央行為維持以出口為導向之臺灣經濟所採取的匯率穩定政策。
- 主張主權基金可由外匯存底成立但絕不能無償撥用，且應由政府主導、央行參與。
林思銘 立法委員
- 關切新臺幣急遽升值原因及央行對匯率防線與底線的態度。
- 詢問臺美關稅與匯率談判的相關動向及參與機制。
涂權吉 立法委員
- 反映桃園航空城區段徵收戶面臨安置住宅與購屋貸款受央行選擇性信用管制限制之問題。
- 要求央行針對航空城「拆舊屋、交土地」的特殊型態放寬限貸令規範。
王鴻薇 立法委員
- 要求央行承諾主權基金不得無償撥用外匯存底，且未來投資美國等資金不得動用外匯存底。
- 關注臺灣持有美國公債之規模與風險防範。
謝龍介 立法委員
- 強調新臺幣急升對中小企業及基層勞工就業造成的沉重壓力。
- 關切央行對於年底前匯率走勢與防守價位之掌握度。
陳玉珍 立法委員
- 關注主計總處對地方一般性補助款分配與財劃法後續因應。
- 詢問央行與美國財政部溝通匯率議題的時程及匯率報告觀察名單預測。
陳冠廷 立法委員
- 評估新臺幣升值對高科技產業、傳統製造業及農業不同次產業的差異化影響。
- 建議央行與銀行合作提供中小企業更友善且成本較低的避險方案。
相關人員回應
楊金龍 中央銀行總裁
- 指出主權基金目的在創造國家財富，宜由政府全額出資、制定專法設立獨立專責之管理機構，並以市場化薪資延攬國際專業人才。
- 強調外匯存底對應新臺幣負債與金融機構轉存款，基於央行財務結構平衡與貨幣政策獨立性，不宜由外匯存底直接無償撥用。
- 說明央行對設立主權基金持正向態度，其資金來源可借鏡亞洲鄰近國家經驗（如發債、出資或公部門委託款）。
- 澄清臺美貿易談判未觸及匯率議題，並強調新臺幣急升主因係市場預期心理強烈及出口商拋匯增加。
- 指出央行已針對外資匯入未買股及資金異常停泊情形啟動專案金檢與警示，且目前外匯市場供需已趨於平衡。
- 說明央行資產負債表非常健全，匯率短期波動不影響央行整體財務結構與經營。
陳淑姿 行政院主計總處主計長
- 指出主權基金若投資失利恐面臨虧損風險，政府應審慎通盤規劃並取得社會共識，透過專法規範建立風險控管與治理架構。
- 說明主計總處針對地方補助款與總預算編列之相關作業程序。
阮清華 財政部政務次長
- 表示成立主權基金涉及設立目的、專法、監督機制、資金來源及主管機關等面向，應凝聚各界共識審慎評估。
- 指出國安基金規模維持5,000億元，若要提升需各界取得共識並透過專案法規處理。
- 說明財政部統籌分配稅款與地方財源之撥發進度與考量。
高仙桂 國家發展委員會副主任委員
- 說明國內已有勞退、勞保、退撫及郵儲等四大基金及國發基金，具備類似主權基金性質且國外投資比率高、報酬率佳。
- 指出四大基金及國發基金轉型主權基金涉及現行法規修法及社會共識。
- 強調未來若成立主權基金，應明確界定設立目的（財務型或策略型）、規模財源、專業管理及制定專法。
李健鴻 勞動部政務次長
- 說明新舊制勞退基金及勞保基金之資金來源主要來自廣大勞雇雙方提繳與保費，非國家所有。
- 強調四大基金設立宗旨為保障勞工退休生活與經濟安全，與主權基金以國家資產進行長期投資目標截然不同，不宜作為主權基金資金來源。
張秋元 銓敘部政務次長
- 說明公務人員退撫基金係由政府與公務人員按月撥繳，基管局以受託人身分管理，所有權屬全體參加人員。
- 指出退撫基金投資運用須兼顧安全性、收益性及流動性，若納入主權基金事涉整體運作模式、修法及參加人員權益，需審慎通盤考量。
相關後續
- 行政院將成立跨部會專案積極研議設立國家主權基金之相關課題，包括確認設立目的、資金規模與來源、專業管理機制及制定專法。
- 中央銀行持續密切監控外匯市場資金動向，加強對金融機構與外資匯入之專案檢查，以維持國內金融與匯市秩序穩定。
- 針對立委關切事項，相關部會將依議事決議於期限內提交書面報告。
原始資料
- 公報
- 1144701
- 卷／期／冊
- 114／47／1
- 發布日期
- 2025-05-29
- 原始連結
- 立法院頁面官方 PDF文字檔Parsed JSON